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区块链指南系列:新项目入门,如何理解和分析白皮书

如何才能在区块链投资市场避免成为受害者?最重要的一点,必须对项目方进行全面的了解。而了解项目最直接的第一步就是——认真阅读白皮书!对如何理解白皮书有疑问?在接下来的文字中,我们将逐步探讨。

2017 年比特币牛市期间,ICO(首次代币发售)风靡一时。对于变得如此受欢迎的行业,《金融研究快报》在一项研究中分析了 1258 份加密项目白皮书来识别其中的模式。此研究表明,白皮书的长度和复杂性与 ICO 的成功密切相关——白皮书越长越复杂,代币筹集的资金就越多。

这两项与白皮书相关的技能对于加密投资者做出良好的投资决策至关重要:

  1. 能够读懂白皮书;
  2. 区分好的白皮书和差的白皮书;

通过下面关于加密白皮书的综合指南。你将学习到:

  • 如何确定白皮书的目标;
  • 大多数白皮书遵循的结构;
  • 白皮书之间有何不同;
  • 通过一份白皮书你需要知道的内容;
  • 为什么白皮书越来越不受欢迎;
  • 白皮书中的常见危险信号;

看完本指南之后,你将能轻松识别信息繁杂而又无用的白皮书。

💡 什么是白皮书?

“白皮书”一词起源于政治。历史上第一份白皮书是 1922 年的丘吉尔白皮书,该白皮书在成为法律之前提出了一项政策理念。上世纪90年代,白皮书在市场营销和销售中变得更加普遍。它们变成了推广产品和提高潜在客户兴趣的有效工具。

 加密项目白皮书也是如此。

根据目标受众,加密白皮书可能有不同的目标。例如,比特币白皮书旨在告知人们一项技术突破:在没有中间人的情况下从一方向另一方发送资金。大多数现代白皮书都是为了推销项目或为其筹集资金。

提示:白皮书的内容越简单,设计越丰富多彩,它就越具有市场性;它的语气和风格越学术,白皮书的信息量和技术含量就越多。

比特币白皮书与 Enjin coin 白皮书 – 你能看出区别吗?

💡 如何阅读白皮书结构

大多数现代白皮书都遵循一个共同的模式。他们的主干由以下部分组成(顺序随意):

  • 项目创建背后的原因。
  • 它的实用性和用例。
  • 其背后的区块链架构。
  • 代币的分配和使用。
  • 路线图。
  • 开发团队。

让我们逐一说明。

项目背后的原因

在此节中,白皮书会介绍项目想要解决的问题。或者,它描述出一个事情的现状,然后展现新的解决方案,让自己成为了游戏规则的改变者。例如,Stellar白皮书中的第一句话:

“金融基础设施目前是一堆封闭系统。”

Stellar恒星币是一种提供传统支付系统替代方案的加密货币。它的第一句话就立马指出了这个问题。然后Stellar 推出自己的产品作为解决方案。本章节的长度因项目而异。有些人选择非常详细地描述问题;而有些人只是简单地阐述问题后,花更多文字详细地讲述其加密货币的价值主张。

实用性和用例

接下来一节介绍问题的解决方案。这可以是区块链领域中的任何内容:

  • 一种新的区块链,可以改进旧链的弱点。
  • 一种比其众多前辈做得更好的 DeFi 协议。
  • 一款允许玩家拥有游戏内资产的区块链游戏。
  • 一个提供像预言机这样的区块链基础设施的项目。

在本章节中,白皮书会解释该项目与潜在竞争对手的不同之处、它引入了哪些创新、如何使用它以及我们首先需要它的原因。这一段通常是白皮书的“主要部分”,也是区分白皮书好和差的简单方法。

Presearch 白皮书就是一个很好的例子。 Presearch 是一个去中心化的搜索引擎,它非常详细地解释了它计划如何挑战像谷歌这样的集中式搜索引擎,以及为什么这是必要的。它还概述了主要挑战以及社区如何参与。

那些劣质糟糕的白皮书很少或几乎都不提供关于项目想要做什么和如何做的有用信息。尤其是一些模因币和快速致富的项目,几乎总是发布不知项目实用性为何的糟糕白皮书。 

背后的区块链架构

如果产品是区块链,一份好的白皮书会解释区块链的工作原理以及它与竞争对手的不同之处。它概述了共识机制和链的竞争优势。如果是 dApp 或区块链游戏,白皮书应该说明它运行在哪条链上,以及团队为什么选择这条特定的链。如果项目有链下计算或引入创新技术,也应该布局。

一个很好的例子是视频营销分析平台 Verasity。虽然它不是基于区块链的,但白皮书详细解释了 Verasity 的技术会如何为其代币持有者创造价值。 

代币分配和使用

这是白皮书的关键部分,也是发现好坏的另一种方法。一份好的白皮书会透明地解释代币是如何分配的,代币的归属是什么,以及私人销售的价格是多少。糟糕的白皮书会忽略或省略部分或全部信息。白皮书还应该解释代币的效用是什么,以及是否存在限制其增长甚至销毁已发行代币的机制。

事实上,即使是重点的区块链项目通常对其代币经济学的详细信息的提供都非常有限。不过代币分发是代币未来成功的关键(通常比其实用性更重要),因此你应该密切关注本章节的详细程度。大多数项目都了解投资者对代币的分配的关注度,所以都会提供有关此部分的内容。

路线图

几乎所有的白皮书都提供了某种形式的路线图。好的那些会详细介绍并具有现实的目标,这将增加项目的效用。差的白皮书会列出交易所上市、营销活动和网站更新等要点。虽然这些可以推进一个项目,但它们也会让人对团队的长期导向产生怀疑。一份差的白皮书在其路线图中会有模糊或不可存在的目标。

臭名昭著的 Pi Network 就有一个糟糕的路线图。它的路线图由三个散乱的段落组成,没有提供任何有关项目未来的实质性信息。 

开发团队

最后,白皮书应该包含一些关于团队的信息。在这里比特币是一个例外(比特币是由化名中本聪发明的,他没有提供任何关于他自己的信息)。你应该查找有关项目背后人员的信息,无论他们是否匿名。即使是匿名开发人员也可以通过提供一些有关其背景的信息来建立信任。如果关于项目创建者的信息很少或根本没有则通常会增加其风险。

💡 白皮书的主要区别

在阅读了一些白皮书后,你会开始了解常见的模式。大致来说,我们可以分出三种类型的白皮书:

  • 学术类:例如比特币、以太坊和Solana
  • 营销类:现在大多数DApp都存在大量营销白皮书。
  • 垃圾:几乎所有的垃圾币和仓促投机项目的标配。

白皮书的类别取决于其目标和目标受众。比特币白皮书的发布并未考虑投资目的,它描述了密码学和点对点支付的一场革命,因此是为一小部分目标读者编写的。以太坊、Solana 和许多其他第一层区块链论文是为开发人员,而不是为投资者编写的。

如今的白皮书通常旨在吸引投资者,包括散户和风险投资家。因此,它们变得更易理解和更简便。许多项目甚至没有发布专门的白皮书,而是设有专门的项目文档。

新旧时期白皮书的区别在于语气和内容。现代白皮书更多地谈论市场策略,而不是项目背后的技术。语气变得更具销售性,而非学术性。它们的风格也不同。现在很多白皮书通常是演示文稿,或至少包含彩色元素和图表。而许多较旧的白皮书就像学术文章。

最后,白皮书的信息密度不同。学术文和市场营销文都可以包含大量信息。但是,与好的白皮书相比,一份糟糕的白皮书总是为读者提供更少的项目信息。如果当你已经阅读完一个项目的文档,却仍有疑问,这意味着白皮书做得不好。 

💡 阅读白皮书的前提

现代白皮书甚至可以被不了解区块链的人阅读。加密公司明白,投资者不一定知道区块链是如何工作的。他们关心的是潜在回报,以及项目是否有有趣的用例,因此白皮书需重点关注这一点。 

有兴趣的读者只需要有关加密货币如何运作的基本知识。一个好的起点是对比特币和以太坊的入门认知。如果你想深入研究加密货币,比特币白皮书和以太坊白皮书是必不可少的读物。 

💡 白皮书 vs Litepapers vs Gitbooks

如果你已经阅读了一些白皮书,你会注意到许多项目不再发布专用的白皮书 PDF,而是选择在Gitbook中发布和更新他们的项目信息。识别优秀白皮书的另一个技巧是:如果团队经常认真地更新其 Gitbook 文档,这是一个好迹象。

Litepapers 是白皮书的精简版。由于许多白皮书过去阅读量大,投资者看的兴趣也不大,因此区块链项目开始发布 litepapers。与听起来像学术论文的白皮书相比,它们内容更轻松且信息对投资者更友好。随着 Gitbook 作为文档解决方案的出现,litepapers已经变得不那么普遍了。

💡 劣质白皮书的常见信号

总而言之,读者应该清楚糟糕白皮书最明显的特征。当发现了其中任何一个信号,就是你重新考虑投资决定的时候了:

错误的拼写和语句

一些白皮书不是由英语为母语的人编写的,也不是为英语为母语的人编写的。尽管如此,一个称职的团队至少应该能够聘请母语人士担任编辑。

模糊言论和浮夸的承诺

许多差的白皮书都提出了诸如“成为web3新时代的一部分之类的口号式声明。如果一个项目不能准确地解释它的实用性,它很可能就是拉虎皮扯大旗。

另一方面,如果一个项目承诺颠覆整个区块链世界并成为“下一个比特币”,请小心!加密公司是过度承诺和承诺缺失的专家。因此,给予不切实际的承诺期望已成为一种营销策略。

部分信息省略或不包含有用信息

经验告诉我们,更多信息=更好。如果一个项目没有提供足够的信息,那么它具有高度投机的实质,大家也应该相应对待之。

白皮书在哪里

现在,大多数项目在网站的显眼位置上都有文档的链接。如果你必须通过搜索获得合适的信息,这表明团队不希望你找到它,那么就需要谨慎了。

编译:LEYENG@Q.W

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